La actividad de intermediaci\u00f3n de cr\u00e9dito se ha convertido, en la \u00faltima d\u00e9cada, en uno de los pilares del acceso de las familias a la financiaci\u00f3n bancaria. M\u00e1s de la mitad de los contratos de cr\u00e9dito celebrados en Portugal pasa actualmente por un intermediario de cr\u00e9dito (IC), fen\u00f3meno que elev\u00f3 la relevancia sist\u00e9mica de este canal y coloc\u00f3 nuevas exigencias al marco regulatorio.<\/p>\n
Fue en este contexto que el Banco de Portugal (BdP), en su Informe de Supervisi\u00f3n Conductual de 2024, anunci\u00f3 la intenci\u00f3n de presentar al legislador una propuesta de revisi\u00f3n profunda del R\u00e9gimen Jur\u00eddico de los Intermediarios de Cr\u00e9dito (RJIC), aprobado por el Decreto-Ley n.\u00ba 81-C\/2017, de 7 de julio.<\/p>\n
El objetivo declarado es: reforzar la transparencia, promover la comparabilidad de las propuestas presentadas al consumidor, apostar por la cualificaci\u00f3n de los intervinientes y hacer m\u00e1s eficaz el modelo de supervisi\u00f3n.<\/p>\n
Sin embargo, las medidas adelantadas por el supervisor anuncian una transformaci\u00f3n estructural cuyos impactos operativos, econ\u00f3micos y competitivos justifican un an\u00e1lisis jur\u00eddico detallado.<\/p>\n
I. De la aparente conexi\u00f3n de esta reforma con la agenda europea (Directiva (UE) 2023\/2225):<\/strong><\/p>\n La convergencia con este marco europeo puede indicar que la reforma del RJIC no ser\u00e1 meramente puntual, sino estructural y sist\u00e9mica.<\/p>\n II. El diagn\u00f3stico regulatorio: tres fragilidades centrales<\/strong><\/p>\n El BdP identifica tres problemas esenciales en el r\u00e9gimen actual:<\/p>\n (i) Opacidad y sesgo de la oferta<\/strong><\/p>\n Aunque muchos IC colaboran con varias entidades, el cliente no siempre recibe propuestas comparables. En algunos casos, la selecci\u00f3n puede estar influida por la comisi\u00f3n, y no por la soluci\u00f3n m\u00e1s ventajosa para el consumidor.<\/p>\n (ii) Referenciaci\u00f3n poco transparente<\/strong><\/p>\n Los criterios utilizados por los IC para elegir las propuestas presentadas no son totalmente transparentes, lo que compromete el deber de lealtad y la confianza en el mercado.<\/p>\n (iii) Modelo de supervisi\u00f3n pesado e ineficiente<\/strong><\/p>\n La dimensi\u00f3n actual del sector dificulta la supervisi\u00f3n de miles de IC, exigiendo un modelo m\u00e1s objetivo, digital y basado en evidencias verificables.<\/p>\n III. Las principales medidas anunciadas por el Banco de Portugal<\/strong><\/p>\n El Banco de Portugal ya ha se\u00f1alado los principales ejes de la futura revisi\u00f3n del RJIC<\/u><\/strong>, apuntando a un refuerzo transversal de las exigencias aplicables al sector.<\/p>\n Entre las medidas anunciadas se destacan la apuesta por la transparencia<\/strong>, con la obligaci\u00f3n de presentar hasta cinco propuestas comparables y la uniformizaci\u00f3n de los modelos de informaci\u00f3n al consumidor<\/strong>, as\u00ed como la definici\u00f3n de criterios objetivos y auditables de referenciaci\u00f3n<\/strong> destinados a mitigar conflictos de intereses.<\/p>\n El r\u00e9gimen de remuneraci\u00f3n<\/strong> deber\u00e1 volverse m\u00e1s claro y restrictivo, exigiendo la divulgaci\u00f3n de las comisiones y prohibiendo remuneraciones en especie o indexadas a plazos o tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n La formaci\u00f3n<\/strong> asume un papel central, siendo obligatoria tanto en la fase inicial como de forma continua.<\/p>\n Por parte de las entidades de cr\u00e9dito, se prev\u00e9 un refuerzo de los deberes de supervisi\u00f3n y control sobre los IC<\/strong>, con due diligence<\/em> m\u00e1s rigurosa, auditor\u00edas regulares y monitorizaci\u00f3n permanente, aunque el supervisor afirma no pretender convertir a los bancos en extensiones de su propia funci\u00f3n.<\/p>\n Por \u00faltimo, la reforma incorpora un vector de simplificaci\u00f3n administrativa, <\/strong>con reducci\u00f3n del formalismo en los registros y racionalizaci\u00f3n de la informaci\u00f3n exigida.<\/p>\n IV. Nuestra visi\u00f3n sobre el impacto jur\u00eddico y econ\u00f3mico previsible<\/strong><\/p>\n La revisi\u00f3n del RJIC traer\u00e1 impactos relevantes para todo el ecosistema.<\/p>\n Para los Intermediarios de Cr\u00e9dito<\/u><\/strong>, se prev\u00e9 un aumento claro de las exigencias de compliance,<\/em> mayor necesidad de documentar criterios objetivos, costes adicionales de formaci\u00f3n continua y una actuaci\u00f3n comercial m\u00e1s r\u00edgida, acompa\u00f1ada de una dependencia reforzada de las entidades de cr\u00e9dito.<\/p>\n Para los Bancos<\/u><\/strong>, el nuevo r\u00e9gimen implicar\u00e1 supervisi\u00f3n m\u00e1s intensa, due diligence<\/em> m\u00e1s exigente, auditor\u00edas frecuentes e inversi\u00f3n tecnol\u00f3gica para garantizar trazabilidad, elevando el riesgo regulatorio y conduciendo, muy probablemente, a una reducci\u00f3n del n\u00famero de intermediarios con los que trabajan.<\/p>\n En el mercado<\/u><\/strong>, el efecto combinado de estas medidas puede traducirse en mayor uniformizaci\u00f3n, posibles aumentos de costes para el consumidor, concentraci\u00f3n de operadores y una desaceleraci\u00f3n del canal de intermediaci\u00f3n, con menor diversidad e innovaci\u00f3n.<\/p>\n Entendemos, pues, que un refuerzo regulatorio mal calibrado podr\u00eda comprometer el equilibrio competitivo y el propio acceso al cr\u00e9dito por parte del consumidor.<\/p>\n En conclusi\u00f3n: <\/strong>La propuesta del BdP a\u00fan no est\u00e1 cerrada y no existe calendario oficial. Una vez concluida, podr\u00e1 enviarse al Gobierno, que decidir\u00e1 si abre o no proceso legislativo.<\/p>\n Esta revisi\u00f3n del RJIC ser\u00e1 una de las reformas regulatorias m\u00e1s relevantes del sector financiero portugu\u00e9s, con el objetivo de proteger al consumidor, reforzar la transparencia y aumentar la confianza en los canales de intermediaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n Sin embargo, el legislador deber\u00e1 calibrar cuidadosamente el r\u00e9gimen para evitar:<\/p>\n\n
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